Если капитализация фондового рынка России меньше уровней конца 2021 г. примерно на 30%, то отношение стоимости рынка к ВВП страны куда меньше. Так, по нашим подсчетам, капитализация российского рынка по итогам вчерашнего дня составляла примерно 25,8% от валового внкуреннего продукта России, что почти в два раза меньше, чем осенью 2021 г.

Таким образом, объем произведенной продукции в стране в стоимостном выражении, особенно с наложением инфляции, оторвался от капитализации фондового рынка, которая, мало того что не растет, а еще и снижается. 

В октябре 2022 г. отношение капитализации к ВВП в своих минимумах снижалось до 22%. Получается, что сегодня этот показатель выше всего на 3,8 п.п. 

Мнение InvestFinik

Сейчас акции не только не дают защиту от инфляции, но и на динамике данного индикатора показывают, что они приносят еще и дополнительный убыток их держателям. На наш взгляд, это связано в первую очередь с ликвидностью на финансовых рынках. Ее в последний год сильно зажали и к лету текущего года это начало серьезно сказываться на стоимости финансовых активов. 

Однако, как только ЦБ ослабит контроль и на рынке появится новая ликвидость, акции достаточно быстро все отыграют.