Кривая доходностей ОФЗ по-прежнему инверсионная, то есть ставки по краткосрочным облигациям выше, чем по долгосрочным.

На 17 июля доходность по 2-х летним ОФЗ составляла 17,19%, в то время как по 10-ти летним 16,02%. 

За последние два месяца кривая немного изменилась. Ранее самые высокие ставки наблюдались на самых коротких отрезках времени, после чего они снижались. Сейчас же самые высокие ставки - это 2-х летние облигации. 

Таким образом, на текущий момент рынки дисконтируют денежно-кредитную политику, ожидая ее строгости в течение ближайших 2-х лет. 

Мнение InvestFinik

Стоит отметить, что всего несколько месяцев назад ситуация была совсем другой, поэтому на долговом рынке все может быстро измениться. 

Однако ожидания участников рынка уже сказались на их действиях - бизнес активно занимает средства и начал он это делать во второй половине мая.