Лизинговая компания Европлан отчиталась за первое полугодие 2024 г. Согласно отчету выручка предприятия подскочила на 10 млрд рублей с 15,5 млрд до 25 млрд. Однако прибыль эмитента выросла гораздо скромнее: с 7 млрд до 8,8 млрд. В первую очередь это вызвано кратным увеличением объема средств, направленного на возможные кредитные убытки от лизингополучателей.

Долговая нагрузка Европлана составляет порядка 225 млрд рублей при денежных средствах в 12 млрд. Таким образом, чистый долг составил 213 млрд рублей.

По состоянию на 21 августа капитализация эмитента снизилась до 93 млрд рублей. При чистом долге в 213 млрд Enterprise Value составила 306 млрд рублей или 17,4 годовых прибылей. 

Free-float акций компании равен 11,9%, в то время как остальные акции принадлежат SFI. 

Общие платежи по кредитам у Европалана в первом полугодии превысили 13 млрд рублей. В то же самое время чистый денежный поток в течение года при расчете поступления денежных средств от лизинга и уплаты процентов по кредитам упал в текущем году на 5-6 млрд рублей. Таким образом, можно предположить, что на деятельности предприятия сказываются процентные ставки.

В течение ближайших 12 месяцев Европлану надо будет погасить около 139 млрд рублей долга. Все обязательства в рублях.

Дивидендная политика - 50% от чистой прибыли по МСФО.

Мнение InvestFinik

По нашему мнению, компании может больше терять, нежели получать от высоких процентных ставок, поэтому акции эмитента заметно теряют в последние дни. Если ставки продолжат оставаться на таких же высоких уровнях, то существует шанс дальнейшего снижения маржинальности бизнеса.