Банк России объясняет всплеск спроса на юани в августе тем, что кредитные орагнизации выдавали кредиты в китайкой валюте, не поддерживая объем ликвидных юаневых активов. А так как основным источником фондирования банков являются валютные депозиты компаний, то из-за их волатильности могут происходить перекосы.

"Рост вмененных ставок обусловлен сокращением предложения юаней на свопах со стороны отдельных участников. При этом потребность в краткосрочных юанях вызвана также тем, что с конца 2023 г. банки наращивали валютное корпоративное кредитование, сокращая объем ликвидных активов в юанях. Частично рост юаневого кредитования был обусловлен замещением кредитов в «токсичных» валютах, однако 41% прироста пришелся на новые валютные кредиты. При этом в условиях действия валютных ограничений основным источником фондирования банков в юанях являются депозиты компаний, которые достаточно волатильны. В случае оттока депозитов для балансировки ОВП банки вынуждены обращаться к валютным свопам.

Для стабилизации ситуации на валютном рынке в условиях действующих санкций банковскому сектору целесообразно сокращать валютизацию активов, в том числе ограничивать рост валютного кредитования. Операции «валютный своп» Банка России не могут являться инструментом фондирования валютных активов, а служат механизмом стабилизации в условиях краткосрочных всплесков на внутреннем валютном рынке."

На протяжении первой декады сентября спрос на инструменты "валютны своп" остается крайне высоким и держится вблизи дневного лимита в 30 млрд юаней.

Также в ЦБ отметили, что "официальный курс рубля к доллару США за месяц ослаб на 5,6%, при этом биржевой курс рубля к юаню ослаб менее значительно – на 1,8%".

Напомним, что официальный курс рубля устанавливает ЦБ, а биржевой курс - рынок.

Мнение InvestFinik

Таким образом, Банк России считает, что в резком росте волатильности на валютном рынке, а также во всплеске спроса выиноваты банки.