Ростелеком

Привлекательность акций

Целевой ориентир акции (ао)* Долговая нагрузка Стабильность прибыли Стабильность денежных потоков
147,05 Средняя Отличная Отличная

*целевой ориентир рассчитан, исходя из среднего коэффициента P/E за последние годы. Представлено исключительно в информационных целях, не является инвестиционной рекомендацией

Финансовые показатели

2021 2022 2023 LTM
Выручка (млн руб.) 580 100,0 627 100,0 707 801,0 721 997,0
Чистая прибыль (млн руб.) 28 500,0 31 000,0 42 327,0 38 216,0
Капитал (млн руб.) 187 500,0 243 691,0 274 284,0 288 093,0
Общий долг (млн руб.) 444 400,0 449 000,0 487 871,0 484 663,0
Денежные средства (млн руб.) 49 600,0 52 300,0 44 646,0 34 671,0
Капитальные затраты (млн руб.) -147 800,0 -116 900,0 -147 195,0 -166 663,0
Денежные средства от операционной деятельности (млн руб.) 152 500,0 141 000,0 171 407,0 161 544,0
Дивиденды, а.о. (руб.) 5,0 4,56 5,45 0,0
Кол-во акций (млн) 3 283,0 3 283,0 3 283,0 0,0
Чистая маржа (%) 4,91 4,94 5,98 4,59
ROE (%) 15,2 12,7 15,4 11,5
Долг/Капитал (%) 237,01 224,5 178,0 168,0
EPS 8,68 9,44 12,89 10,1
P/E 10,54 6,3 5,62 9,45
Кредитный рейтинги Эксперт РА
Кредитный рейтинг AKPA AA- AA- AA- AA

Выручка ПАО "Ростелеком" в первом квартале по МСФО составила 173,8 млрд рублей, увеличившись на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Показатель OIBDA вырос на 4%, достигнув 74,4 млрд рублей, но рентабельность по OIBDA сократилась до 42,8% с 45% за предыдущий год.

Доходы от различных услуг также показали рост: мобильной связи - на 15%, фиксированного доступа в интернет - на 4%, цифровых сервисов - на 14%, видеосервисов - на 19%. Однако доходы от оптовых услуг остались примерно на том же уровне, а выручка от фиксированной телефонии упала на 8%. Чистая прибыль за период сократилась на 28%.

ПАО "Ростелеком" планирует провести IPO своей дочерней компании "РТК-ЦОД" осенью. Компания ожидает ясности от ЦБ относительно установления минимального объема свободно обращающихся акций для допуска к организованным торгам. Президент компании Михаил Осеевский сообщил журналистам о планах на осеннее IPO и возможном объеме размещения акций, который может составить около 10%. Размещение планируется на Московской бирже.

За первый квартал 2024 г. выручка в сегменте ЦОД составила 13,6 млрд рублей, что на 11% выше, чем годом ранее. Показатель OIBDA увеличился на 36% до 6,9 млрд рублей.

Мнение InvestFinik

Если провести предварительные расчеты и взять за основу коэффициенты IT-компаний, что уже торгуются на бирже, то капитализация компании при размещении может составить 120-160 млрд рублей. Если Ростелеком собирается размещать 10%, то выручка от IPO может составить 12-16 млрд. 

Скорее всего, так как сегодня российский рынок - это рынок физических лиц, большие объемы акций вывести на биржу одномоментно достаточно сложно, поэтому Ростелеком и ждет решения ЦБ, чтобы определиться с объемами.

На текущий момент, по нашим оценкам, Ростелеком оценен рынком скромно. Капитализация в 370 млрд рублей не соответствует внутренней стоимости бизнеса. Рост, который компания показывает последние 5 лет, пока не отразился в котировках акций. В последние годы Ростелеком является отчасти забытым рынком эмитентом. Мы считаем, что справедливая стоимость акций составляет 140-150 рублей за штуку (представлено исключительно в информационных целях, не является инвестиционной рекомендацией). 

Ростелеком предлагает создать платформу электрозарядок для авто

05.06.2024 13:12

Ростелеком хочет разместить около 10% акций ЦОД

21.05.2024 07:51

Выручка Ростелекома увеличилась на 9%, прибыль упала на 28%

16.05.2024 06:50
Все новости о компании