ВТБ отчитался за первое полугодие 2024 г. по стандартам МСФО. Несмотря на то что выручка банка выросла почти в два раза, чистые процентные доходы после отчисления средств в резервы упали и составили 220,2 млрд рублей, что на 62,5 млрд меньше, чем годом ранее. 

В свою очередь комиссионные доходы увеличелись на 14,8 млрд рублей до 112,4 млрд. В текущем году ВТБ заработал на порядок меньше от валютной переоценки - всего 23,8 млрд рублей, против 118,1 млрд в 2023 г. Однако банк переориентировался на другие финансовые инструменты, где смог получить прибыль в 83,4 млрд рублей. Кроме того, ВТБ удалось сэкономить на налоге в текущем году - около 30,7 млрд рублей.

Также у кредитной организации расходы на персонал подскочили на 56,3 млрд рублей и составили 253,7 млрд. 

Капитал банка вырос до 2,43 трлн рублей, кредитный и депозитные портфели до 21,8 и 23,7 трлн рублей соответственно. 

Банк улучшил свой прогноз на 2024 г. и поднял объем планируемой чистой прибыли до 550 млрд рублей. В свою очередь, кредитная организация в пересчете на последние двенадцать месяцев уже получила прибыль в 566,9 млрд рублей. Тем самым, доход на одну акцию к июлю составил 105,6 рублей.

Мнение InvestFinik

Доходы банка, в первую очередь, растут не за счет основного вида деятельности, а за счет других сопутствующих направлений. Банк показывает хорошие результаты в управлении капиталом на финансовых рынках.

На утро 30 июля капитализация ВТБ составляла порядка 502 млрд рублей. Также банк имеет субординированные кредиты и привилегированные акции на сумму в 200 млрд. Таким образом, общая капитализация может быть оценена в 702 млрд при капитале в 2,43 трлн. Тем самым, кредитная организация оценена в 28,9% капитала. Учитывая, что за второе полугодие планируется прибыль в 270 млрд рублей, то капитал должен будет увеличится примерно на эту же сумму. 

Если взять средний показатель капитализации компании с 2012 г. к его капиталу, то он будет равен 50%. Основываясь на этом мультипликаторе справедливая стоимость акций ВТБ составляет 245 рублей за штуку. Если взять средний P/E за вычетом экстремумов, то он равен 3, тогда как сейчас 1,24. То есть, и здесь потенциал роста стоимости акций оценивается в 150%*.

 

*целевой ориентир рассчитан, исходя из среднего коэффициента P/E за последние годы. Представлено исключительно в информационных целях, не является инвестиционной рекомендацией