Мнение: Высокая ставка ЦБ не может сдержать падение рубля

В начале текущего года Центральный банк заявлял, что монетарные инструменты оказывают на курс рубля больше влияния, чем обязательная продажа валютной выручки внутри страны. В рыночных условиях это так, однако российская экономика обложена санкциями со всех сторон. После введения санкций против Московской биржи и запрет торговать на ней долларами и евро возникли проблемы и с юаневой ликвидностью. Начиная с конца июля, спрос на операции "валютный своп" по продаже юаней за рубли взлетели, а в последние недели держатся вблизи дневных лимитов в 30 млрд юаней. 

В условиях рыночных отношений между странами ставка в 19% по рублям и ставка в 5,5% по долларам или 1,85% по юаням должна была бы привести к укреплению российской валюты. Но на внутреннем рынке РФ ставки по китайской валюте по состоянию на 12:30 18 сентября равны 87,55%. Таким образом, сохранение ставки ЦБ на таком высоком уровне никак не может оказать поддержку рублю, так как ставки по юаням выше.

Если раньше такие всплески носили разовый характер, то сегодня данная ситуация сохраняется весь сентябрь. 

Мнение InvestFinik

Таким образом, мы считаем, что в новой реальности Банк России не в состоянии через монетарные инструменты придать рублю стабильности и устойчивости. Регулятор мог бы сгладить эффект путем предоставления валютной ликвидности, однако он напротив ужесточает условия.