ВК может обанкротиться

ВК отчиталась за первое полугодие 2024 г., компания показала слабые результаты, что привело к нарушению ковенант, а это технически могло привести к досрочному востребованию долга группы. По итогам первых шести месяцев ВК получила чистый убыток в 24,6 млрд рублей, что на 11,3 млрд больше, чем годом ранее. 

IT-компания отчиталась о росте выручки на 23%, однако это не помогло ей сократить убыток. В первую очередь рост суммы потерь вызван увеличением расходов на персонал - за год они стали больше на 8,6 млрд рублей или на 34%. Помимо этого, приросли и расходы на вознаграждение за создание контента на платформах ВК.

Прирост пользователей соцсетей во втором квартале год к году составил 4%, просмотров видео - +26%, просмотров ВК Клипов - +84%.  

Заметно упали расходы на приобретение основных средств, скорее всего, всю нужную инфраструктуру компания закупила в 2022-2023 гг. и теперь на это будет тратиться меньше.

Долг ВК подрос за первое полугодие до 172,2 млрд рублей. Стоит отметить, что из-за слабых показателей компания считает, что в будущем у нее могут возникнуть проблемы с погашением долга, поэтому она рассчитывает на реструктуризацию банковских кредитов. Большая их часть выдана связанной с компанией стороной, скорее всего, Газпромбанком. Поэтому проблем с пролонгированием обязательств возникнуть не должно. Однако, учитывая долговую нагрузку и текущие процентные ставки, ВК уже страдает от роста стоимости обслуживания долга. 

Помимо кредитов в банке у эмитента выпущены еще и облигации на сумму в 61,7 млрд рублей. Их погашение планируется в 2026-2028 гг. 

Мнение InvestFinik

Компания в 2022 г. избавилась от убыточных бизнесов, однако теперь основное направление деятельности, которое приносило до этого доход, начало генерировать огромные убытки. На наш взгляд, если ВК не сократит расходы на контент и персонал, то в ближайшие годы у компании могут возникнуть проблемы. Видимо, в компании большие надежды связывают с запретом Youtube.