Компания Сегежа предоставила финансовый отчет за первое полугодие 2024 г. Согласно опубликованным данным, компания увеличила выручку на 22,8,% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако если сравнить показатели с остальными годами, то продажи Сегежи стоят примерно на одном и том же уровне на протяжении четырех лет.

Чистый убыток по итогам шести месяцев составил 9,5 млрд против убытка в 7,7 млрд годом ранее. Пока компании не удается выйти в прибыль и, в первую очередь, это связано с высокой задолженностью. Так, за полугодие Сегежа заплатила более 11 млрд рублей в виде процентов по кредитам. 

Общий долг эмитента составляет 144,2 млрд рублей. Практически все обязательства номинированы в рублях. Средний срок - 1,7 лет, средняя ставка - 15,5%. 

В текущем году по долгу в 10 млрд рублей были нарушены ковенанты, что могло привести к штрафным санкциям со стороны кредиторов, но пока они отказались от досрочного востребования выплаты долга.

Цены на основную продукцию во втором квартале в основном снижались или стагнировали.

Мнение InvestFinik

Сегежа по-прежнему страдает от своих амбициозных планов по агрессивному расширению бизнеса и пока компания находится в достаточно уязвимом положении. 

На текущий момент, на наш взгляд, компанию может спасти только рост цен на продукцию, реструктуризация долга или новая эмиссия акций лишь отложат проблему на потом.

 

UPD

Как стало известно на конференц-колле, компанией было принято принципиальное решение по проведению дополнительного выпуска акций. Ожидается, что допэмисия будет проведена осенью. Какой-либо другой информации приведено не было. 

Мнение InvestFinik

На текущий момент капитализация Сегежи составляет около 20 млрд рублей при долге в 144,2 млрд. Даже разводнение капитала в два раза, глобально не изменит ситуацию с долгом. Возможно, размещение будет проводиться по более высокой цене, иначе объема полученных средств мало на что хватит.