HeadHunter 13 ноября провёл День инвестора. Менеджмент представил три источника будущего роста: восстановление активности работодателей, увеличение дохода с клиента и развитие новых продуктов. При этом компания намерена сочетать инвестиции в бизнес с дивидендами и обратным выкупом акций.

Восстановление найма остаётся главным условием ускорения

По оценке руководства, рынок найма заметно отступил от пиков 2024 года: компании стали меньше нанимать, а малый и средний бизнес особенно чувствителен к высоким ставкам. Менеджмент связывает слабую динамику с экономической конъюнктурой и считает, что структурный дефицит работников сохраняется.

В компании рассчитывают, что оживление экономики вернёт спрос на услуги платформы. В выступлении отмечалось: исторически после восстановления экономической активности HeadHunter требовалось один-два квартала для возвращения к высоким темпам роста. Это характеристика предыдущих циклов, а не обещание конкретной даты разворота в 2026-2027 годах.

Долгосрочный потенциал клиентской базы менеджмент оценивает в 800 тыс. - 1 млн работодателей. Возможности расширения компания видит прежде всего в регионах и малых городах, где проникновение платформы ниже. Эти значения представлены как потенциал развития, без обязательства достичь их к определённому году.

ИИ должен увеличить долю HeadHunter в расходах работодателей

Второе направление - монетизация. Компания стремится охватывать больше этапов найма: не только размещение вакансий и доступ к резюме, но и обработку откликов, подбор и взаимодействие с кандидатами. За счёт расширения продукта HeadHunter рассчитывает получать большую долю бюджета работодателя на поиск сотрудников.

Для этого компания развивает собственную платформу генеративного ИИ и внедряет новые инструменты в основные тарифы. Менеджмент подчёркивает значение накопленных данных о взаимодействии работодателей и соискателей, а также органического трафика. Поиск вакансий естественным языком и автоматизация работы с кандидатами должны повышать полезность сервиса для обеих сторон.

Новые продукты уже дают выручку, но основной бизнес пока не ускорился

В опубликованной 12 ноября отчётности за III квартал 2026 года выручка HRtech выросла на 35,1% год к году, до 843 млн рублей. Скорректированная EBITDA сегмента составила 89 млн рублей против убытка 86 млн годом ранее. Это положительный результат по EBITDA, но ещё не чистая прибыль: чистый убыток сегмента составил 62 млн рублей.

Одной из новых ставок на Дне инвестора стал рынок подработок и сменной занятости. По оценке менеджмента, на горизонте трёх-четырёх лет здесь можно построить бизнес с выручкой в несколько миллиардов рублей. Компания также видит возможности развития в СНГ, отдельно выделяя Узбекистан. Эти ориентиры относятся к планам и оценкам руководства.

Пока рост новых направлений не привёл к заметному ускорению всей группы. В III квартале её выручка составила 10,97 млрд рублей, увеличившись на 0,2% год к году. Скорректированная EBITDA снизилась на 8,8%, до 5,98 млрд рублей, а чистая прибыль по МСФО - на 16,5%, до 4,80 млрд рублей.

Дивиденды - ориентир на стабильность

Отвечая на вопросы инвесторов, менеджмент обозначил задачу сохранять в 2027-2028 годах дивидендные выплаты на уровне текущего года или выше. При временном давлении на денежный поток компания допускает использование долгового финансирования.

Возврат капитала включает и обратный выкуп. В сообщении о квартальных результатах компания указала, что направила на него около 6,7 млрд рублей, выполнив примерно 45% максимального объёма программы. В октябре был выплачен дивиденд за первое полугодие 2026 года в размере 200 рублей на акцию.

На Дне инвестора менеджмент также сообщил о намерении погасить выкупленные акции после завершения программы. 

Мнение InvestFinik

Для акционеров ключевой вопрос - сможет ли HeadHunter ускорить выручку за счёт новых продуктов до заметного восстановления найма. HRtech уже растёт и вышел в плюс по скорректированной EBITDA, однако его масштаба пока недостаточно для быстрого роста всей группы.