Компания Ozon показала неплохие операционные результаты по увеличению продаж и доходов от финтеха. Если выручка от основной деятельности маркетплейса выросла на 24%, то финтех дал прирост в 4 раза, это и позволило Ozon показать общий прирост выручки в 30%.

Также компании удалось улучшить валовую маржу с 13,2% в 2023 г., до 15% в 2024 г. Однако это не позволило маркетплейсу получить чистую прибыль, по итогам первого полугодия 2024 г. чистый убыток составил 41,1 млрд рублей, что почти на 39 млрд больше, чем годом ранее. 

Проанализировав баланс компании и финансовый отчет, у нас появились сомнения в эффективности использования денежных средств Ozon. Согласно отчету, в виде денежных средств и эквиваленту им на счетах Ozon накоплено порядка 164 млрд рублей. Из них 113 млрд лежит в их собственном банке. 

Благодаря финтеху Ozon привлек на свои счета 121 млрд рублей средств клиентов. А вот объем кредитов, выданных в рамках финтеха составляет 57 млрд, то есть примерно половина. Все кредиты краткосрочные. Другого эмитент сделать не может, так как всего лишь 10 млрд рублей клиентских средств размещено на депозитах, остальные на расчетных счетах, то есть могут быть изъяты в люьой момент.

Заметно выросла сумма уплаченных процентов по кредитам: с 6,2 млрд рублей, до 20,3 млрд, в то время как общий процентный доход составил 17,9 млрд рублей и это не чистый процентный доход. 

Помимо прочего, у компании могут возникнуть обязательства по уплате штрафов и пени на сумму в 4,2 млрд рублей. 

Учитывая историю компании и ее результаты, главная надежда акционеров сегодня должна опираться на финтех. Имея огромную клиентскую базу, Ozon может развить успешный бизнес с более высокой маржинальностью, нежели маркетплейс. Однако пока эффективность использования средств вызывает большой вопрос. И опять-таки это все будущий проект, который потенциально может стать прибыльным, реального дохода Ozon пока еще ни разу не показал.