Новости

Хедж-фонды увеличили свои длинные позиции в золоте и серебре. По состоянию на 14 мая в их портфелях было 41,6 тыс. фьючерсных контрактов на серебро и 172,9 тыс. на золото. По серебру, в свою очередь, открыта рекордная позиция с апреля 2022 г.

В этом году драгоценные металлы заметно подросли и если золото находится на своих исторических максимумах, то серебро заметно отстает. На этом фоне в пятницу именно серебро устроило ралли, прибавив к цене более 6%. На текущий момент золото дороже серебра в 76 раз. За последние 100 лет диапазон этого показателя находился от 14 до 127.

Рост цен на металлы объясняют повышенным спросом со стороны центральных банков, однако покупки мировых регуляторов не столь высоки, чтобы так сильно влиять на стоимость котировок.

Мнение: 

Несмотря на то что позиции хедж-фондов на своих локальных максимумах, потенциал наращивания по-прежнему существует, до исторических экстремумов запас еще есть. Это свидетельствует о том, что потенциал роста цен еще не исчерпан. 

Учитывая, что серебро далеко от своих рекордов, в то время как золото принялось опять переписывать их, на наш взгляд, есть вероятность того, что участники рынка заметят этот диссонанс и попробуют сократить это отставание. 

Если обратиться к графику отношения золота к серебру, то там есть две сильные поддержки: на уровне в 65 и в 50. При сохранении статус-кво в ценах на золото, это 38 и 49 долларов за унцию серебра. 

Другие новости

Приток капитала в ETF серебра и золота

Согласно данным Всемирного золотого совета, спрос на золото со стороны мировых центральных банков в первом квартале 2024 г. составил 289,7 тонн, что на 3,5 тонны выше, чем годом ранее. В общей сложности интерес регуляторов к драгоценному металлу остается стабильным в районе 1040-1080 тонн в год. 

Основными покупателями золота выступают ЦБ Индии, Турции и Китая, они нарастили свои резервы на 18.5, 30.1 и 27,1 тонн соответственно. Вложения России стагнируют на протяжении четырех лет.

Мнение редакции

Несмотря на спрос со стороны отдельных центральных банков, общемировые покупки были и остаются стабильными и не было никакого резкого скачка интереса, что могло бы вызвать рост цен на 20%, который мы видели в начале текущего года. Скорее всего, на фоне геополитических и финансовых рисков, а также на фоне обсуждения странами Запада конфискации золотовалютных резервов России инвесторы переоценивают стоимость металла и именно это, на наш взгляд, а не отдельный спрос со стороны ЦБ приводит к увеличению стоимости золота.

В то же самое время, после бурного первого квартала цены на металл находятся в коррекции с середины апреля. На текущий момент книга заявок в золоте и серебре на бирже COMEX сильно сузилась, что говорит о снижении ликвидности, как со стороны покупателей, так и со стороны продавцов, в связи с чем возможна повышенная волатильность котировок.

Другие новости

На рынке золота и серебра заметна упала ликвидность - глубина книги заявок сузилась до минимальных значений с прошлого года.

Глубина книги заявок показывает интерес участников рынка к инструменту и когда она снижается, это говорит о том, что на рынке все меньше трейдеров, которые готовы торговать инструментом на текущем уровне. 

Как раз такая ситуация сейчас сложилась на рынке золота и серебра. Эти активы в последние несколько недель сильно выросли и сейчас участники торгов, что быки, что медведи, предпочитают выждать в стороне. 

Сужение книги заявок может быть сигналом к тому, что данные активы в ближайшее время могут показать более волатильные торги.

На этом фоне начался сильный отток капитала из фондов ETF серебра. Всего за четыре торговые сессии из соответствующих фондов было выведено более 423 млн долларов.

Другие новости

Цены на золото растут на протяжении полутора месяцев и обновляют исторические максимумы. Рынки объясняют это повышенным спросом со стороны мировых Центральных банков, однако так ли это? 

Статистика спроса на драгоценный металл со стороны регуляторов показывает, что на сегодняшний день повышенного интереса у ЦБ мира нет. В четвертом квартале 2023 г. центральные банки приобрели 229 тонн золота себе в резервы. Для сравнения в 3 квартале 2022 г. было куплено 459 тонн, в 4 квартале 2022 г. - 382 тонны. 

Пока данных за первый квартал нет, но если проанализировать ежемесячные данные по общим объемам золота в ЗВР стран мира, то там наметилась стагнация - на конец января суммарные запасы металла составляли 35,93 тыс. тонн, в то время как в октябре 2022 г - 35,84 тыс. Если данные, действительно, верны и не будут изменены, то видно, что спрос центральных банков заметно снизился. 

Основными покупателями в последние месяцы выступают всего несколько регуляторов: Индии, Китая и Турции, свидетельствуют данные Всемирного золотого совета. В январе Индия увеличила свои резервы примерно на 8,7 т, Китай - на 9,9 т, Турция - на 12 т. Однако последняя часто продает золото, поэтому в Турции резервы то увеличиваются, то падают. 

Другими участниками рынка, кто покупает физическое золото являются фонды ETF. Инвесторы, которые приобретают их акции передают средства в фонды, а они, в свою очередь, покупают на эти средства унции. Статистика притока/оттока капитала в эти фонды говорит о том, что инвесторы не интересуются физическим золотом, а напротив выводят свои средства из драгоценного метала. За год из крупнейших ETF мира, специализирующихся именно на золоте, забрали более 9,47 млрд долларов.

Спрос на слитки и монеты - стабилен, спрос со стороны производителей ювелирной продукции также стабилен. 

Получается, что причины роста золота кроются не в физических покупках слитков, а в чем-то другом. 

Скорее всего, именно уход от системных рисков, а также повышенная инфляция последних лет привела к увеличению стоимости золота, которое сейчас догоняет активы и выравнивается с инфляцией. 

Другие новости

Закончился март, чего ждать от апреля? 

Сезонно, апрель хороший месяц для рубля, нефти и фондового рынка. В среднем российский рынок акций подрастал в апреле на 1,65%, также как и в марте. 

Рубль в среднем рос на 2% к доллару. Май, кстати, тоже обычно хороший месяц для национальной валюты.

Апрель, в свою очередь, является лучшим месяцем для нефти, за последние десять лет цены на "черное золото" увеличивались в среднем на 6%. И вообще первое полугодие сезонно - сильный период для сырья, а вот второе полугодие традиционно более слабое. 

Другие новости

После сильного притока капитала в фонды ETF, которые специализируются на покупке золота, инвесторы изъяли заметную сумму. 

Напомним, что с 13 по 20 марта был зафиксирован рекордный за последние месяцы интерес к драгоценному металлу - за этот период участники рынка принесли в ETF более 1,5 млрд долларов. Однако с прошлой пятницы все поменялось - инвесторы забрали более 592 млн долларов.

Таким образом, тенденция, которая зародилась с приходом 2024 г., сохраняется. С 28 декабря наблюдается постоянный и систематический отток капитала из фондов золота. За три месяца они потеряли 3,9 млрд долларов и пока, даже рост драгоценного металла, не может это остановить.

#Золото #GLD

К 19 марта в портфелях фондов находилось 157,4 тыс. контрактов по фьючерсам на золото. За неделю объем сократился на 2 тыс. 

За месяц инвесторы увеличили свои позиции более, чем в 3 раза: с 46 тыс. до 157 тыс. Помимо изменений на фьючерсном рынке, произошел большой приток средств в ETF, которые специализируются непосредственно на покупке драгоценного металла. На прошедшей неделе инвесторы принесли туда около 1,5 млрд долларов.

Движение капитала в ETF

Позиции хедж-фондов по сырью

#PLZL

За последнюю неделю инвесторы принесли в фонды ETF, специализирующиеся на покупке золота, почти 1,5 млрд долларов. Сильнейший за последние несколько лет приток пришелся на прошлую пятницу, тогда всего за один день чистые покупки ETF составили более 1 млрд долларов.

В этом году инвесторы перестали покупать золото, с январе до прошлой недели было зафиксировано всего лишь шесть дней чистого притока капитала в фонды, в остальные дни инвесторы забирали деньги. Интерес к желтому металлу появился лишь тогда, когда были обновлены исторические максимумы.

#Золото