Новости

Два крупных банка страны отчитались за первый квартал 2024 г. в один день. Совкомбанк и Тинькофф банк опубликовали свои результаты. Несмотря на то что в последние годы динамика кредитных организаций была достаточно схожа, в этот раз отчеты разные. 

Хотя оба показали прирост прибыли по отношению к показателям прошлого года, но Совкомбанку удалось достичь положительных результатов благодаря разовым операциям, в то время как ТКС показал рост основной деятельности.

ТКС за три месяца года заработал чистую прибыль в размере 22,3 млрд рублей, что на 37% больше, чем в 2023 г. Чистый процентный и комиссионный доходы увеличились на 50% и 12% соответственно. 

Совкомбанк, в отличие от своего конкурента, показал снижение в обоих направлениях. Доходы от кредитования упали, в первую очередь, из-за отчислений в резервы, которые превысили прошлогодние показатели на 6 млрд рублей. Роста прибыли банку удалось достичь благодаря доходам от выгодного приобретения - 14,6 млрд рублей и от переоценки вложений в ассоциируемые предприятия - 2,3 млрд. 

Кроме того, компании дали прогнозы по итогам всего 2024 г. В ТКС ожидают, что прибыль превысит 2023 г. на 30%. В то время как Совкомбанк сообщил, что не ждет повторения результатов прошлого года в текущем. 

Таким образом, ТКС показывает большую эффективность работы в периоды стабильности. Совкомбанк, в свою очередь, эффективно действует в периоды кризиса.

Примечательно, что оба банка в ближайшее время готовят сделки по поглощению. ТКС купит за счет эмиссии акций Росбанк, а Совкомбанк ХКФ банк. Тем самым, первый обгонит второго по объему активов и капитала. Подробнее о слиянии ТКС с Росбанком здесь.

Мнение редакции

Что примечательного мы выделили из отчетов. Стоимость капитала для Тинькофф банка увеличилась за год с 3,8% в первом квартале 2023 г. до 8,2% и это удивительно, потому что это ниже чем у государственных банков. К примеру, у Сбербанка она составляет 8,7%. 

Что касается Совкомбанка, то кредитная организация славится своими вложениями в акции. Во время обвала 2022 г. банк скупал акции Сбербанка. Продал ли он их или нет из отчета не ясно, но на балансе кредитной организации находятся акции объемом в 68,7 млрд рублей, что на 20 млрд больше, чем в декабре. Таким образом, можно предположить, что банк продолжает делать ставку на рост фондового рынка России. 

Другие новости

Согласно одобренному акционерами плану по поглощению Росбанка, ТКС проведет допэмиссию 130 млн акций по цене 3423 рубля. Из них 60 млн - резерв для действующих акционеров, которые имеют преимущественные права. 

Пока, предварительно, планируется купить Росбанк за стоимость равную - 0,9-1,1 капитал банка. По итогам первого квартала 2024 г. объем собственных средств Росбанка составлял 231 млрд рублей. Таким образом, если оценка пройдет по верхней границе диапазона, то у акций Росбанка будет потенциал роста в 33%. 

Однако пока нет точной цифры стоимости Росбанка, для этого будет проводиться независимая оценка. 

Что касается ТКС, по состоянию на 16 мая капитализация кредитной организации составляет около 615 млрд рублей или 2,2 капитала, что является самым высоким коэффициентом на рынке среди крупнейших банков страны. Но если Росбанк будет куплен даже за 1,1 капитал, то при текущей стоимости акций и допэмиссии акций в 70 млн штук (130 млн минус резерв), капитализация (831 млрд рублей) новой структуры будет 1,6х обобщенной стоимость капитала (510 млрд), что для компании, увеличивающей свою прибыль по 30% в год, достаточно, скромно.

Другие новости

В апреле управляющие компании крупнейших открытых ПИФов России продолжили ребалансировку портфелей. Так сокращениям подверглись бумаги "Газпром нефти" - за месяц сумма в портфелях ТОП-10 ПИФов упала с 13,67 млн акций до 11,87. Тенденция на сокращение интереса к нефтяной компании продолжается второй месяц подряд. 

Пополняли свои портфели управляющие компании акциями Яндекса, НорНикеля и ТКС Групп. Во второй месяц весны их портфели увеличились на 880, 1130 и 2280 тыс. акций, соответственно. 

Мнение редакции

Что интересно, все три компании имеют прямую или косвенную связь с Владимиром Потанинын. Если с Яндексом, это пока только слухи, то НорНикель и ТКС Групп прямо аффилированы с бизнесменом. Яндекс и ТКС, в свою очередь, имеют корпоративную историю, тем самым сейчас управляющие компании делают ставку на переезд поисковика в Россию и на слияние Тинькофф банка с Росбанком. 

Другие новости

ТКС Групп проведет допэмиссию акций в размере 130 млн штук по цене в 3423,62 руб. Получается общая сумма эмиссии составит 445 млрд рублей. Текущая капитализация ТКС - 630 млрд рублей. Получается, что уставный капитал будет увеличен на 70%. 

Стоимость Росбанка на 08 мая составляет 200 млрд рублей. Также кредитная организация имеет субординированный долг размером в 38 млрд рублей. Капитал Росбанка, в свою очередь, по итогам 2023 г. был равен 226 млрд. 

Получается, если все эти средства направят на покупку Росбанка, то его оценили примерно в два капитала или в два раза дороже, если смотреть на капитализацию. На текущий момент планируется создать резерв в 60 млн акций, а неиспользованное количество одобренных к выпуску акций будет погашено. 

Мнение редакции

Данное решение, на наш взгляд, позитивно для акционеров Росбанка, потому что потенциально их акции могут выкупить по цене в два раза большей, чем сейчас. Учитывая, что на бирже торгуется совсем небольшое число бумаг Росбанка, в этой сделке права миноритариев должны будут быть выполнены в полном объеме. 

Другие новости

ТКС Холдинг оценил Росбанк с мультипликатором в 0,9-1,1 капитала в рамках сделки интеграции. Совет директоров планирует определить окончательную оценку после независимой экспертизы и результатов due diligence. Для покупки Росбанка холдинг проведет допэмиссию акций, с продажей 130 млн акций по цене 3 тыс. 423,62 рубля за штуку. Собрание акционеров по этому вопросу состоится до 8 мая 2024 года, а закрытие сделки планируется до конца третьего квартала 2024 года.

Мнение редакции: если взять за основу стоимость в 1 капитал, то в этом случае стоимость акций должна быть равна 145 рублей за штуку. На 23 апреля бумаги торгуются по цене в 124,4 рубля, тем самым разрыв составляет примерно 17%. По идее, этот гэп должен будет сойти на нет, однако в России права миноритариев часто не учитываются, поэтому существуют определенные риски. 

Другие новости

Банковский сектор вопреки высоким ставкам продолжает наращивать свои кредитные портфели. В марте корпоративный портфель вырос на 1,8%. За месяц объем рублевых кредитов увеличился на 1,3 трлн рублей. Валютные кредиты увеличились на 65 млрд. 

Ипотека в первый месяц весны выросла на 1,2%. Объем выдач составил 447 млрд, против 333 млрд в феврале.

Потребительское кредитование увеличилось на 2%. 

Что не мало важно, доля проблемных кредитов в феврале практически не изменилась - по корпоративному портфелю 5,2%, по розничному - 4,3%.

Прибыль банков соответствует уровням февраля - 270 млрд рублей. За первый квартал кредитным организациям удалось заработать 899 млрд рублей, что на 18 млрд больше, чем годом ранее.

Мнение редакции: Показатели марта свидетельствуют не только о том, что банки способны в текущих условиях сохранять объемы кредитования, но и о том, что они вполне могут продолжать рост. Это очень позитивно для всего сектора, который, скорее всего, перейдет к повышенным дивидендам. 

Другие новости

Согласно данным Московской биржи с третьей декады марта активизировались сделки по акциям Роснефти в рамках режима переговорных сделок (РПС). С 19 по 26 марта резко выросли объемы сделок вне основной торговой сессии - за этот период общий объем операций составил более 5,7 млрд рублей. 

В эти шесть дней средняя дневная сумма сделок составляла чуть менее 1 млрд рублей, в то время как за последние два года она не превышала 115 млн рублей. 

Также резко взлетели операции в РПС с акциями Тинькофф банка после его переезда в Россию. 

Сделки вне организованных торгов осуществляются с целью минимального воздействия на котировки, когда необходимо продать или купить большой пакет акций.

Кто-то в последнее время проводит большие ротации своих портфелей.

Другие новости